TCS no alcanza las estimaciones de Street en el cuarto trimestre. ¿Cómo reaccionará la bolsa el jueves?

Las acciones de TCS se dividirán entre estos factores el jueves. Los expertos del mercado creen que las acciones de TCS podrían enfrentar presión el jueves.

En Q4FY23, TCS registró un crecimiento interanual del 14,8 % y del 5,03 % intertrimestral en la utilidad neta consolidada hasta $11.392 millones de rupias. Los ingresos de explotación se situaron en $59.162 millones de rupias un 16,94 % interanual y un 1,6 % intertrimestral. Además, los márgenes netos se situaron en el 19,3 %, mientras que los márgenes operativos quedaron planos en el 24,5 %.

Mitul Shah, jefe de investigación de Reliance Securities, dijo: «TCS informó un rendimiento moderado en el 4QFY23 con un margen EBIT del 24,5 %, 59 pb por debajo de nuestra estimación del 25,1 %, mientras que su PAT está ligeramente por debajo de nuestra estimación en un 1,1 %». Y agregó: «El EBIT creció un 1 % intertrimestral (un 15 % interanual) hasta los 145 000 millones de rupias, mientras que el margen EBIT se situó en un 24,5 % (sin cambios intertrimestral / 47 pb interanual), 59 pb por debajo de nuestra estimación del 25,1 %».

Además, Shah dijo: “Los ingresos crecieron un 2 % trimestral/8 % anual en términos de USD a US$7.195mn, frente a nuestra estimación de US$7.221mn. El crecimiento de los ingresos en términos de CC se situó en un 10,7 % interanual”. También dijo: “Sus ingresos netos se situaron en 114.000 millones de rupias (un 5 % intertrimestral más/un 15 % interanual) gracias a unos ingresos no operativos más altos, que crecieron un 20 % interanual y un 126 % intertrimestral. El margen ajustado llegó al 19,3 %, en línea con nuestra estimación del 19,4 %”.

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La tasa de deserción de TCS se situó en el 20,1 % en el cuarto trimestre del año fiscal 23, menos que el 21,3 % en el tercer trimestre del año fiscal 23.

En cuanto a la cartera de pedidos, TCS registró un número sin precedentes de acuerdos importantes en el cuarto trimestre del año fiscal 23. La cartera de proyectos de la empresa asciende a 10.000 millones de dólares en el cuarto trimestre. Para todo el año fiscal 23, la cartera de pedidos de la empresa asciende a 34.100 millones de dólares.

Además, como una gran buena noticia para los inversores, TCS ha declarado un dividendo final para el año fiscal 23 por una suma de $24 por acción de capital.

¿Qué dicen los expertos sobre TCS?

Omkar Tanksale, analista senior de investigación de Axis Securities, dijo: “Los ingresos del trimestre estuvieron ligeramente por debajo de nuestras expectativas en Rs. 59,162 Cr. y mostró un crecimiento de 1.6% TaT. El crecimiento en el cuarto trimestre estuvo liderado por Retail y CPG (+13%) y Life Sciences and Healthcare (+12,3%). Otras verticales crecieron en un solo dígito. Los servicios tecnológicos crecieron un 9,2 %, BFSI un 9,1 %, la fabricación un 9,1 % y las comunicaciones y los medios un 5,3 %. Los márgenes EBIT se mantuvieron estables en 24,5 % intertrimestral y el beneficio neto del trimestre se situó en 11.392 rupias Cr., reportando ingresos del 14,8 % interanual”.

Urmi Shah, analista de investigación de SAMCO Securities, dijo que TCS informó un trimestre silencioso, con una mezcla de números.

El analista de Samco agregó: “La compañía no ha logrado mantener sus márgenes, aunque, para el año fiscal 23, vemos una fuerte caída de ~200 pb. El crecimiento ha sido moderado durante el trimestre con el segmento BFSI reportando un crecimiento de un solo dígito y terminando el año más bajo en comparación con la guía. Sin embargo, la cartera de pedidos de $ 10 mil millones está en su punto más alto, lo que indica optimismo sobre el crecimiento en el sector de TI. Con la disminución sustancial en la tasa de deserción, los costos operativos optimizados y la cartera de pedidos que se mantiene sólida, queda por ver cómo se desarrolla el año fiscal 24″.

Mientras tanto, Manish Chowdhury, director de investigación de Stoxbox, cree que las cifras del cuarto trimestre de TCS son en su mayoría decepcionantes.

Chowdhury dijo: “En un entorno operativo difícil, la compañía reportó un crecimiento de ingresos en un mínimo de varios trimestres. La compañía también reportó sorpresivamente márgenes EBIT planos frente a las expectativas de una mejora. Creemos que el negocio de América del Norte sigue siendo débil, lo que se refleja en las pésimas adiciones netas de la fuerza laboral. El difícil entorno macroeconómico es claramente evidente a partir de los cautelosos comentarios de la gerencia y tomará algunos trimestres antes de que veamos la normalización en el desempeño general del negocio”.

Según TD Cowen, una división de TD Securities, TCS reconoció un entorno operativo bastante desafiante con su expectativa previa de mejora a finales de año que no se materializó, particularmente entre los clientes de EE. UU. Transmitió una situación matizada por el mercado (geografía e industria) y existe una clara dicotomía entre una cartera de pedidos y una cartera de pedidos sólida y cómo eso se convierte en ingresos con clientes que demuestran cautela en la liberación de gastos a corto plazo. No ve recortes presupuestarios o cancelaciones amplias, pero citó un escrutinio sobre gastos discrecionales, aplazamientos de proyectos y una progresión más lenta del trabajo a medida que los clientes operan con un enfoque más disciplinado en medio de la incertidumbre. En general, esto deja más preguntas que respuestas.

Sobre el precio de las acciones, Shah de Reliance Securities agregó: “Creemos que los servicios de TI no permanecerían inmunes al empeoramiento de las macros globales en términos de aumento de la inflación, desaceleración económica, vientos en contra de la moneda y probable recorte del gasto en TI en el año fiscal 24. El crecimiento de los ingresos se reduciría a un solo dígito en el FY24E, mientras que la disminución del crecimiento de los ingresos, la expansión limitada del margen, el menor crecimiento de las ganancias, el menor poder de fijación de precios y el retraso en la ejecución de los acuerdos conducirían a una contracción múltiple de valoración cercana a sus promedios históricos. Tenemos calificación de VENTA en TCS”.

Antes del cuarto trimestre, el precio de las acciones de TCS terminó en $3.242,10 cada uno un 0,9% más por BSE. TCS es la segunda empresa india más grande y la más grande en el sector de TI en términos de participación de mercado. A partir del 12 de abril, la capitalización de mercado de la empresa respaldada por Tat Group se situó en más de $11,86 millones de rupias lakh.

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