-
La narrativa del repunte económico de China no es lo que parece, escribió Ruchir Sharma en el Financial Times.
-
Muchos indicadores de crecimiento son decepcionantes, dijo el presidente de Rockefeller International.
-
“Un modelo de crecimiento dependiente del estímulo y la deuda siempre iba a ser insostenible, y ahora se ha quedado sin fuerza”.
La confianza en que la economía de China pueda recuperarse de las restricciones de Covid no está atada a las realidades económicas, escribió el presidente de Rockefeller International, Ruchir Sharma, en el Financial Times.
“Algo está podrido en la economía china, pero no esperen que los analistas de Wall Street se lo digan”, dijo, enumerando varios indicadores que apuntan a una debilidad subyacente.
Por ejemplo, el supuesto de Wall Street de un crecimiento del PIB del 5 % sugeriría un crecimiento de los ingresos corporativos del 8 %, pero aumentó un 1,5 % en el primer trimestre.
De hecho, los ingresos corporativos son más lentos que el PIB en 20 de los 28 sectores del país, y el índice bursátil MSCI China bajó un 15% desde el máximo de enero, agregó.
Las importaciones, un fuerte indicador de la demanda de los consumidores, cayeron un 8% en abril, y el crecimiento del crédito el mes pasado fue la mitad de rápido de lo previsto. Además, el desempleo juvenil alcanzó el 20% y va en aumento.
“Estos hechos apuntan a la fuente de la podredumbre”, dijo Sharma.
Desde 2008, el modelo económico de China se ha visto impulsado por el estímulo gubernamental y el aumento de la deuda, especialmente en los mercados inmobiliarios, explicó.
Pero ahora el servicio de la deuda china ya representa un tercio de los ingresos disponibles, el exceso de ahorro en China equivale al 3 % del PIB en comparación con el 10 % en EE. UU., y el potencial de crecimiento de China es solo la mitad de su objetivo del 5 % debido a la disminución de la población. .
“Un modelo de crecimiento dependiente del estímulo y la deuda siempre iba a ser insostenible, y ahora se ha quedado sin fuerza”, agregó Sharma.
En lugar de convertirse en los principales motores del crecimiento, el mercado inmobiliario ha caído en una crisis de deuda. La creciente incapacidad para financiar la deuda ha repercutido en todos los mercados, con sectores industriales desacelerándose a un ritmo más rápido que las empresas relacionadas con el consumo.
A pesar de esto, los observadores occidentales continúan sosteniendo que la narrativa de recuperación de China todavía está al alcance, lo que Sharma considera perjudicial para los inversores entusiastas.
“La charla ‘boomy’ ha contribuido a que los inversores pierdan cientos de miles de millones de dólares en China en los últimos cuatro meses”, dijo. “Además, el crecimiento global puede resultar más débil de lo esperado en 2023, ya que la esperanza es que la recesión de EE. UU. sea contrarrestada por el auge de la reapertura de China, que tal vez nunca llegue. Es hora de exponer esta farsa antes de que las consecuencias empeoren”.
Lea el artículo original en Business Insider
Shayri.page