First Republic (FRC) perdió $72 mil millones en depósitos durante el primer trimestre debido a la caída de las ganancias, lo que ofrece la primera vista detallada del daño causado a un prestamista regional en problemas en el centro de la agitación bancaria del mes pasado.
Los clientes retiraron su dinero de la institución de San Francisco luego de la quiebra del Silicon Valley Bank el 10 de marzo, un evento que desató el pánico en todo el sistema bancario y provocó que los depositantes buscaran la seguridad percibida de las instituciones financieras más grandes.
First Republic trató de capear la agitación tomando prestados $70 mil millones de la Reserva Federal, recibiendo $30 mil millones en depósitos no asegurados de 11 de los bancos más grandes del país y contratando asesores para buscar una serie de opciones, incluida una venta. También suspendió los dividendos de las acciones ordinarias y preferentes y eliminó los bonos ejecutivos.
Su saldo total de depósitos aún cayó en un total de 41% durante el trimestre, a $104.4 mil millones. Sin la infusión de 30.000 millones de dólares de los otros 11 bancos, su salida habría sido de más de 100.000 millones de dólares.
El banco dijo el lunes que las salidas comenzaron a estabilizarse la semana del 27 de marzo y la actividad de depósitos “se ha mantenido estable” hasta el 21 de abril. Su saldo al viernes era de $102.7 mil millones, una caída de 1.7% desde el final del trimestre que el banco atribuyó a pagos de impuestos de clientes de temporada.
Con el cierre de varios bancos en marzo, experimentamos salidas de depósitos sin precedentes”, dijo el director financiero de First Republic, Neal Holland, en un comunicado. “Actuamos rápidamente y aprovechamos nuestras carteras de préstamos y valores de alta calidad para asegurar liquidez adicional. Estamos trabajando para reestructurar nuestro balance y reducir nuestros gastos y endeudamiento a corto plazo”.
Muchos otros bancos regionales también reportaron salidas de depósitos durante el primer trimestre, aunque la caída de First Republic fue más severa que la mayoría. Un gigante bancario suizo, Credit Suisse, también dijo el lunes que sus clientes retiraron aproximadamente $75 mil millones en depósitos durante el trimestre.
First Republic, como muchos bancos regionales, está tratando de adaptarse a un período de tasas de interés más altas a medida que aumentan los costos de los depósitos en toda la industria y se reducen los márgenes de los préstamos. Sus ganancias del primer trimestre de $ 269 millones se redujeron en un 30% con respecto al cuarto trimestre y un 33% con respecto al período del año anterior.
Su ingreso neto por intereses, que mide la diferencia entre lo que gana con sus préstamos y paga sus depósitos, cayó un 21% desde el cuarto trimestre y un 19% desde el primer trimestre de 2022.
El viernes, Moody’s recortó la calificación de acciones preferentes de First Republic como parte de una rebaja mayor de otros 10 bancos regionales, citando «un deterioro en el entorno operativo y las condiciones de financiamiento para los bancos estadounidenses».
Sus acciones han caído más del 85% desde enero. El lunes cerró la jornada bursátil con un alza del 12 % y luego cayó más del 13 % en las operaciones posteriores al cierre una vez que se anunciaron los resultados.
Desde mediados de marzo, el banco ha estado explorando múltiples opciones que podrían restaurar una mayor estabilidad, incluida la obtención de capital o una venta.
Una firma de investigación que cubre la industria bancaria, Wedbush Securities, dijo a principios de este mes que First Republic se enfrenta a una «elección de Hobson en la que esencialmente no tiene otra opción que seguir adelante como una empresa independiente» debido a la cantidad de pérdidas no realizadas en su hoja de balance. Estos no cuentan como pérdidas reales hasta que se venden o si se adquiere First Republic. Muchos otros prestamistas también tienen miles de millones en pérdidas no realizadas debido a los agresivos aumentos de la tasa de interés de la Reserva Federal que redujeron el valor de los activos bancarios.
Incluso una venta de First Republic a $ 0 por acción es poco probable, dijo Wedbush, porque cualquier comprador esencialmente tendría que pagar miles de millones para absorber esas pérdidas.
La única forma de vender First Republic, dijo Wedbush, es si los reguladores incautaran el banco y vendieran sus activos a precio de ganga. Espera que el banco evite ese tipo de incautaciones regulatorias y «se convierta en una empresa independiente en el futuro previsible».
El cofundador de Carlyle Group, David Rubenstein, le dijo a Yahoo Finance a principios de este mes que el gobierno federal necesitará ayudar a First Republic a encontrar un comprador debido al «agujero» en el balance del prestamista.
“Creo que First Republic Bank está claramente en una lista de vigilancia, y probablemente alguien en algún momento lo compre. Pero el desafío allí es que necesita la asistencia del gobierno”, dijo el cofundador de The Carlyle Group, David Rubenstein, en una larga conversación en Yahoo Finance Live.
Mucho dinero depende de su destino. Los inversionistas diarios han apostado $ 245 millones en acciones de First Republic desde la caída de Silicon Valley Bank, según Vanda Research, la tercera entrada más alta a una acción bancaria específica detrás de Bank of America y Charles Schwab (SCHW).
También tiene uno de los niveles más altos de interés entre los llamados vendedores en corto que apuestan a que las acciones bajen, según la firma de análisis S3 Partners, lo que representa 480 millones de dólares en tales apuestas durante los últimos 30 días.
First Republic “será un indicador del sentimiento para el sector”, dijo Vanda en una nota la semana pasada.
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